Le dollar continue de s'affaiblir et le marché se concentre sur les données clés américaines

Lors de la session asiatique mardi, l'indice du dollar américain a légèrement fluctué, le dollar américain a atteint un plus bas de cinq semaines lundi, et les investisseurs attendaient une série de données sur le marché du travail américain cette semaine, ce qui pourrait affecter les attentes du parcours de politique monétaire de la Réserve fédérale. Les oalcs.cnmerçants évaluent également les données sur l'inflation des États-Unis et les décisions de justice selon lesquelles la plupart des tarifs de Trump sont illégaux, et sa lutte avec la Fed sur sa tentative de réalisation du directeur de la Fed Cook.

Analyse des principales devises

U.S. USD: Au moment de la presse, l'indice du dollar américain oscillait vers 97,73. Actuellement, le marché s'attend à ce que la probabilité de réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale de 25 points de base ce mois-ci soit de 90%, et la baisse du taux d'intérêt cumulé d'ici 2026 atteindra 100 points de base. Les risques à la baisse rencontrés par le dollar américain continuent de devenir l'objectif du marché. Le calendrier économique de cette semaine contient un certain nombre de données importantes, notamment les données sur le secteur privé de l'emploi et le mouvement du travail, les données sur le secteur privé du secteur privé de la société de traitement des données automatisées (ADP) et le rapport d'emploi non agrandie très regardé vendredi. Les analystes estiment que si le marché du travail continue d'être faible, il soutiendra la position de la Fed. Klaus Bard de Societe General a déclaré que si la faiblesse économique récente se révèle être la situation réelle, la Réserve fédérale peut prendre des réponses politiques plus radicales. D'un point de vue technique, l'indice du dollar américain est actuellement inférieur à la moyenne mobile de 50 jours (98 000) et à la moyenne mobile de 200 jours (102,578), ce qui renforce le modèle baissier. Le niveau de résistance dans la plage 98.317-98.834 est solide, tandis que le niveau de support de 97,556 est testé. Si le moment de l'ours augmente, l'indice du dollar américain tombera clairement en dessous de ce niveau de support, et l'étape suivante pourrait tomber à 97.109, voire plus à 96..377.

euro: au moment de la presse, l'Euro / Dollar a plané autour de 1.1706. Lundi, l'Euro / Dollar a augmenté de plus de 0,20%, et lors de la séance de négociation avec une liquidité mince, les marchés financiers américains ont été fermés en raison des vacances de la fête du Travail. Le dollar doux et les paris croissants sur la baisse des taux d'intérêt de la Fed lors de sa réunion de septembre ont augmenté l'appel de l'euro. À en juger par le graphique quotidien, le rail moyen de la bande de Bollinger est de 1,1625, le rail supérieur est de 1,1782, le rail inférieur est de 1,1467 et la bande passante est d'environ 0,0315. La tendance globale est stable, indiquant que la volatilité à moyen terme converge. Le taux de change se déroule actuellement au-dessus de la voie centrale et proche de la moitié supérieure, et maintient une structure "Consolidation de haut niveau" lente + de haut niveau "à court terme. La hauteur avant marquée sur la figure est de 1,1829, et la résistance statique primaire au-dessus de la supérieure de courant est la plage de résonance entre 1,1782 et la hauteur avant; Si le volume ne peut pas être interrompu efficacement, il est facile à répéter près du rail supérieur. Le support dynamique ci-dessous se concentre d'abord sur la piste intermédiaire 1.1625, suivi de 1.1467 (Ballinger's Lower Track) et du clés précédent de 1,1391.

gbp: au moment de la presse, GBP / USD a plané autour de 1,3536. Lundi, GBP a rapidement réparé son retracement vendredi dernier, GBP / USD est revenu au-dessus de 1,3500 et la période nord-américaine approchait de 1,3550; Dans le contexte de la pression totale sur le dollar américain, le taux de change a recentré la possibilité d'une percée dans la ligne de 1,3600. En réponse, l'indice du dollar américain (DXY) a continué de tomber en dessous de 98,00 et a approché la fin de juillet, avec un appétit du risque légèrement rebondissant, et la livre a reçu un support d'élan. Cette semaine, les États-Unis sont à forte intensité de données et le marché du travail sera au centre de l'objet. Les sous-éléments d'emploi et de salaire au cours de la semaine sont considérés par le marché oalcs.cnme la clé pour tester l'adhérence de l'inflation, tandis que l'attente de "deux baisses de taux cette année" se réchauffe encore lentement en tarification, avec des taux d'intérêt tombant à l'avant de la courbe, et le dollar américain oalcs.cnme un actif libellé. Dans cet environnement externe, le coefficient bêta de la livre est amplifié: chaque fois que le dollar américain vers le bas, la livre est plus élastique dans sa direction inverse. Le graphique quotidien montre que le rail moyen de la bande de Bollinger est de 1,3430, le rail supérieur est de 1,3639 et le rail inférieur est de 1,3222; Le dernier prix est d'environ 1,3540, dépassant le rail moyen et s'approchant du rail supérieur. Après avoir retombé du point culminant de 1,3788, la bande passante de Bollinger a convergé significativement par rapport à la précédente, reflétant la contraction de la volatilité et le renforcement de la tendance latérale; Le centre de gravité de l'oscillation intrabande est passé de 1,34 à plus de 1,35, et les taureaux à court terme ont dominé mais manquaient de diffusion unilatérale.

Résumé des nouvelles du marché des changes

1. BECENT: Plusieurs candidats au président de la Réserve fédérale devraient également être des directeurs

U.S. Secrétaire du Trésor Scott Beccent ZhouUne paire de Semafor a déclaré que les "plusieurs" candidats au président de la Réserve fédérale sont également des candidats pour remplir deux sièges vacants au conseil d'administration de la Banque centrale. Interrogé sur la réaction du marché à la tentative du président Trump de retirer le directeur de la Fed Cook, Becent a déclaré que les obligations et les marchés de change restaient «calmes». Becent a déclaré que lui et Trump avaient «discuté en détail du type de personnes que le candidat devait être et de leurs qualifications», et Becent a également déclaré que Trump «avait un grand respect» pour la Fed.

2. Trump dit que l'Inde a proposé de réduire les tarifs aux États-Unis à zéro, mais il est trop tard. Le président américain Trump a déclaré que l'Inde avait proposé de réduire les taux de tarif après que les États-Unis lui aient imposé un tarif de 50% la semaine dernière pour que l'Inde achète du pétrole russe. "Ils ont maintenant proposé de réduire les tarifs à zéro, mais il est trop tard. Ils auraient dû le faire il y a quelques années", a déclaré Trump sur la plate-forme sociale véritable lundi. Il n'est pas clair quand l'Inde l'a proposé, et il n'est pas clair si la Maison Blanche prévoit de redémarrer les discussions oalcs.cnmerciales avec l'Inde.

3. UBS: Le cycle de baisse des taux d'intérêt de la BCE peut avoir pris fin les analystes

UBS ont déclaré que le cycle de baisse des taux d'intérêt de la BCE peut avoir pris fin et devrait maintenir le taux de dépôt inchangé à 2% lors de la réunion de politique de septembre. Bien que nous nous attendions à ce que l'économie de la zone euro stagne au second semestre de 2025 en raison des tarifs américains et des niveaux d'inflation resteront stables ou inférieurs à l'objectif de 2% dans les trimestres à venir, la BCE ne devrait pas réduire les taux d'intérêt supplémentaires. Ce jugement est principalement basé sur le fait que l'UE lance un stimulus budgétaire à grande échelle: d'une part, l'UE renforce les dépenses de défense; D'un autre côté, l'Allemagne augmente l'investissement des infrastructures. Les analystes estiment que ces mesures montreront progressivement les résultats du début de 2026 pour fournir un soutien à l'économie.

4. La récupération de la fabrication de la zone euro est en pleine expansion et la situation s'améliore. Cyrus Dela Rubia, économiste en chef de la Hambourg oalcs.cnmercial Bank, a déclaré que la reprise économique de la fabrication se développait. Parmi les huit pays surveillés, la situation s'améliore, contre seulement quatre le mois dernier. Par conséquent, la fabrication de la zone euro PMI a franchi le seuil d'expansion pour la première fois depuis la mi-2022, principalement parce que les entreprises accélèrent leur vitesse de production croissante. Les nouvelles oalcs.cnmandes apportent également de l'espoir pour une reprise durable. Après plus de trois ans de déclin continu, les entreprises voient maintenant une légère augmentation. L'augmentation des ordres intérieurs a oalcs.cnpensé l'affaiblissement de la demande étrangère. En fait, le meilleur remède pour lutter contre les tarifs américains peut être de renforcer la demande intérieure, y oalcs.cnpris les marchés internes de l'UE. Mais bien que la récupération soit réelle, elle est encore fragile. La baisse continue des niveaux d'inventaire et une baisse légèrement accélérée des arriérés suggèrent que les entreprises sont toujours confrontées à l'incertitude. Cela n'est pas surprenant étant donné la politique tarifaire américaine et les tensions géopolitiques.

5. L'industrie de la fabrication allemande a montré des signes encourageants, mais il n'a pas encore échappé.

Cyrus dela Rubia, économiste en chef à la Hambourg oalcs.cnmercial Bank, a déclaréCe sont des développements encourageants pour la fabrication allemande. La production a augmenté pendant six mois consécutifs et les entreprises ont reçu plus de nouvelles oalcs.cnmandes pendant trois mois consécutifs. Mais cela ne signifie pas que l'industrie allemande n'a plus de problèmes - loin de cela. Cependant, la production peut encore être élargie face à des défis de plus en plus graves, ce qui prouve sa résilience. Actuellement, les fabricants allemands se battent sur plusieurs fronts. Les prix d'anciens facteurs sont toujours sous pression et l'arriéré des ordres continue de rétrécir. Après la reprise des mois précédents, la demande de matières premières à l'étranger a de nouveau chuté en août. En réponse à cela, les licenciements des entreprises se sont encore étendus par rapport au mois dernier. Mais il est gratifiant que, à mesure que la production continue de croître régulièrement, la productivité du travail augmente. Dans l'ensemble, nous constatons une tendance à la hausse de la production, qui devrait être soutenue par des politiques budgétaires expansionnaires, notamment des investissements accrus dans les infrastructures et la défense.

Vue institutionnelle

1. Institutionnel: La possibilité que les données non agricoles soient chaudes cette semaine sont plus importantes

Les analystes de Monexeurope ont déclaré dans un rapport que si les données non agricoles publiées vendredi étaient meilleures que prévu, le dollar américain pourrait obtenir un certain soutien en conséquence. "Nous pensons que les données d'août montrent que le marché du travail est encore relativement stable et que les données sont plus susceptibles d'être chaudes." Cela peut ramener l'attention du marché aux risques d'inflation, car les données sur l'inflation d'août seront publiées avant la réunion de septembre de la Fed. Si la Fed accorde plus d'attention aux risques d'inflation, il peut même ne pas être en mesure de mettre en œuvre des baisses de taux d'intérêt tout au long de l'année. Cette situation incitera le marché à augmenter les attentes des taux d'intérêt et à renforcer le dollar.

2. FRANCFORT: La livre fait face à une oalcs.cnbinaison d'inflation et de croissance économique

Le macro-stratège soviétique Kit Jux a déclaré que le Royaume-Uni faisant face à une situation défavorable d'inflation élevée et de faible croissance, ce qui apporte des défis politiques à la Banque d'Angleterre, la livre peut faire face à une pression baisse plus approfondie. La pression inflationniste de l'augmentation des salaires a soutenu la demande des consommateurs, mais la production économique reste faible. Dans le même temps, la situation financière du Royaume-Uni est également très grave. Le "seul positif" de la livre est qu'il a fortement chuté, et un grand nombre de oalcs.cnmerçants sur le marché ont parié sur elle en interrompant la livre. Mais il a averti: "Cette situation peut ne pas protéger la livre trop longtemps."

3. HSBC: La BCE devrait maintenir les taux d'intérêt inchangés en septembre

Fabio Balboni et Simon Wells, économistes principaux de HSBC, a déclaré que la BCE devrait maintenir les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion de la semaine prochaine et rester prudent quant à des réductions de taux possibles à l'avenir. Le PMI en août et la croissance du deuxième trimestre de 0,1% par mois étaient légèrement meilleurs que les attentes du marché, et le taux d'inflation en juillet était également légèrement plus élevé que prévu. Mais d'un autre côté, les données oalcs.cnmerciales de juin ont montré une forte baisse des exportations et le gouvernement français a fait face au risque d'effondrement, ce qui a exacerbé l'incertitude politique. Certains facteurs de suppression de l'inflation ont émergé depuis juin, y oalcs.cnpris un renforcement de l'euro et les tarifs américains sur l'UE, sont légèrement plus élevés que les attentes de référence de la BCE. Le personnel de la Banque centrale européenne devrait avoir seulement un léger ajustement de leurs prévisions pour les perspectives économiques.

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